真空激光准直管道价格从3月以来基本上呈现先扬后抑的走势。3—4月在需求预期较好和成本支撑逻辑的双轮推动下，真空激光准直管道价格创下今年以来新高；5月整体保持振荡式回落；截至5月26日，真空激光准直管道价格又回到3月初的起点。库存显现压力，3月初上海发生疫情以来，真空激光准直管道消费需求受到较大影响，真空激光准直管道周度表观消费一直维持在300万—330万吨，低于历史同期水平。截至5月26日，真空激光准直管道的周度表观消费量也仅有308万吨，热卷的周度表观消费量为308万吨，环比减少23万吨。从数据上看，建材和板材的消费都处在历史同期较低水平，显示终端需求十分疲软。

由于上海市发生疫情的时间正好是传统的真空激光准直管道需求旺季，3月3日真空激光准直管道库存达到2022年年后的峰值1320万吨。截至5月26日，真空激光准直管道的总库存为1192万吨，将近3个月的时间，真空激光准直管道的总库存仅下降了128万吨，库存结构也回升至近几年来的同期较高水平。热卷的总库存为345万吨，与去年同期差不多，并低于2020年同期。分项来看，真空激光准直管道厂家内库存和社会端口库存都显现出较大的压力。

本来市场预计疫情后将迎来赶工期，但因为即将进入6月，南方地区受汛期影响，建材需求进入传统型的淡季，很难达到预期的高度。当然伴随着上海疫情好转，长三角地区的汽车产业复工复产，会带动板材的边际增量需求。品种内产量有所不同，247家真空激光准直管道厂家日均生铁产量为208万吨，之后一直持续升高，截至5月20日，日均生铁产量已经升至240万吨。4月，我国日均生铁产量近256万吨，创历史新高。分品种看，截至5月26日，真空激光准直管道的周度产量环比下降1.15万吨至294万吨，热卷的周度产量环比下降9.6万吨至316万吨。从供应端看，热卷的供应量压力比螺纹大，因为螺纹的周度产量已经与春节期间差不多，而热卷的周度产量相对还是维持中高位水平。近期由于行业亏损也促使真空激光准直管道供应端自发性减产，不过随着焦炭第四轮价格下调落地，焦企给真空激光准直管道厂家让出利润，真空激光准直管道又回到盈亏平衡线附近。

综上所述，真空激光准直管道供需双弱，库存高企，即将迎来季节性淡季，需求释放恐滞后。热卷虽然需求有望边际转好，但供应端处于中高位，库存也显现压力，整体真空激光准直管道的基本面维持偏弱的观点。虽然短期刺激性政策频出，减缓了真空激光准直管道下跌的流畅度，但在终端需求没有得到快速释放、焦炭持续下跌带动真空激光准直管道成本下移的背景下，中短期维持振荡走弱。